Madame, Monsieur,
Je vous prie de bien vouloir trouver ci-dessous une interview de Monsieur Romain BURNAND qui est le fondateur de la société MONETA ASSET MANAGEMENT et qui gère notamment le fonds MONETA MULTICAPS depuis sa création en mars 2006.
Je vous joins également le dernier reporting mensuel de ce fonds.
Ce fonds affiche régulièrement d’excellents résultats depuis l’origine même si, comme le reconnaît Mr BURNAND, il est plus difficile de faire de la surperformance avec un fonds de 3 milliards d’encours qu’avec un fonds de quelques centaines de millions.
Mr Burnand a la particularité de ne pas être focalisé sur un style d’investissement ; par exemple « croissance » ou « value » ; son fonds est opportuniste et peut, selon les époques, être plus « croissance » que « value » ou l’inverse ; et, comme son nom l’indique, il investit dans des entreprises de toutes tailles.
On peut résumer cet interview ici :
- Les marchés actions sont relativement chers en terme de PER (cours/bénéfices) si on se réfère à l’historique ; mais les taux sont aussi historiquement bas
- Dans un contexte de taux très bas, mieux vaut investir dans des actifs réels comme les actions
- Il y a de très grosses différences de valorisation d’un titre à l’autre et c’est là qu’il y a des opportunités à saisir ; Les valeurs « value » continuent à être très décotées par rapport aux valeurs de croissance
- Les valeurs « value » sont exposées au rythme de croissance de l’économie et les valeurs de croissance sont exposées au risque de hausse des taux (remarque : pour le moment, on a une forte croissance de l’économie et des taux pratiquement au plus bas…) ; Moneta ne se fixe pas de thématique d’investissement : « On ne fait pas tout mais on peut tout faire »
- Un exemple est donné sur une petite valeur : EDPR (Electricité du Portugal Renouvelable), filiale de EDP, qui capitalise désormais autant que sa maison mère alors que c’était une valeur totalement délaissée par le marché il y a quelques années
- Malgré sa taille, le fonds MONETA MULTICAPS a fait, en 2020, la meilleure surperformance de son histoire (remarque : +6,5% vs -4,9% pour l’indice CAC All Tradable Net Return, c’est-à-dire dividendes réinvestis)
- MONETA investit dans des valeurs européennes car ils estiment que ce sont les valeurs qu’ils sont le mieux à même de connaître en profondeur de par leur proximité géographique et culturelle.
Je reste bien entendu à votre disposition pour tout renseignement complémentaire dont vous pourriez avoir besoin;
Je vous remercie de votre attention.
Cordialement.
Philippe HAGUET.